外媒稱，在世界大部分地區(qū)，汽車市場的增長前景似乎都很不妙。在美國，汽車銷售開始回歸正?；母鼡Q需求水平，這意味著增長放緩。在歐洲，經(jīng)濟復蘇的斷斷續(xù)續(xù)妨礙了銷售增長。而中國市場的格局有所不同。盡管近期中國國內(nèi)生產(chǎn)總值增長放緩和消費者信心下滑引起擔憂，但其仍看好中國汽車銷售的長期增長前景。

據(jù)相關(guān)報道，2005年至2010年，中國汽車市場經(jīng)歷了一段快速增長期，6年銷量增長近6倍，從2004年的250萬輛增至2010年的1375萬輛。自那以來，這一史無前例的35%的年均復合增長率已放慢至約9%，但2013年銷量接近1800萬輛的中國，已經(jīng)超越美國和西歐，成為全球最大汽車市場。

目前中國城市家庭可支配收入年增長率為10%至15%，使得汽車日益成為消費得起的商品。2005年，一輛中檔入門級小轎車的價格，是城市家庭年均可支配收入的3.7倍，但隨著收入增長，該比率已大幅下滑，去年降至1.4倍。隨著車價下降，2015年該比率可能會達到1.0倍，接近可能的汽車需求拐點。

報道認為，收入上升加上車價可承受，應該會推動汽車普及率發(fā)生一次調(diào)整。目前，中國汽車千人保有量僅為71輛，這與千人保有量達到600至800輛的更富有的發(fā)達國家，以及千人保有量達到180至200輛的泰國和巴西等新興經(jīng)濟體相比相形見絀。

對比分析韓國從20世紀80年代早期到90年代末期由新興經(jīng)濟體轉(zhuǎn)型為發(fā)達經(jīng)濟體的情形，以及相應的汽車保有量變化，并據(jù)此預測中國市場的潛在增長，報道認為，到2020年，中國汽車千人保有量可能達到大約200輛。這意味著，從現(xiàn)在到本十年末，中國汽車銷量潛在年增幅將達10%至11%。

就中國汽車市場的機遇而言，另一個令人激動的因素是購車貸款的加速增長。盡管很難取得確切數(shù)據(jù)，但根據(jù)相關(guān)研究，在以往年份里，貸款購車量約占汽車總銷量的5%至10%。從2013年下半年開始，貸款購車量出現(xiàn)了快速上升，這一趨勢在整個2014年加速，目前占總銷量的比例大約介于15%至25%。

報道認為，這一比例仍有大幅上升的空間，未來可能會升至60%以上。汽車廠商正在中國擴張其信貸分支機構(gòu)以支持該趨勢的發(fā)展。據(jù)信，該趨勢為加速需求增長提供了一個重大機遇，可能使上述10%至11%的汽車銷量增速進一步提高。

當然，中國汽車市場也不是沒有風險。要實現(xiàn)這些增長目標，需要看到增長從沿海一線城市——由于擁堵和污染，如今許多這類城市限制汽車上牌——向內(nèi)陸更小城市轉(zhuǎn)移。在這類內(nèi)陸城市，基礎(chǔ)設(shè)施已經(jīng)到位，而汽車普及率仍然很低。

這種增長轉(zhuǎn)移幾乎肯定不會一帆風順。此外，作為一個仍在發(fā)展的市場，中國汽車業(yè)還沒有為更換需求打造好足夠大的基數(shù)——這意味著，隨著汽車需求大幅波動，任何商業(yè)周期沖擊都可能被放大。

令人更樂觀的是，汽車內(nèi)飾的增長潛力是支撐中國前景的又一因素。中國汽車消費者對高級功能或更高檔“內(nèi)飾水平”的要求越來越高，也愿意為此付費。這可能大幅縮短安全設(shè)備與電子系統(tǒng)的接受曲線。美國和歐洲花了20至30年才達到的安裝率，在中國將很可能只花5至10年就能達到。

此外，更多的安全與電子功能開始變成標準配置，而全球統(tǒng)一的排放和燃油經(jīng)濟性法規(guī)可能加快動力總成技術(shù)上的支出?？傮w而言，在中國汽車市場，汽車內(nèi)飾有望在銷量增長以外推動大約3%至8%的有機增長。

報道認為，目前汽車供應商處于有利地位，可受益于中國汽車銷量與內(nèi)飾雙雙增長的趨勢。他們大部分產(chǎn)品使用的是現(xiàn)成的歐美技術(shù)，基本不需要額外的工程設(shè)計或研發(fā)，從而帶來相當可觀的利潤率。另外，由于汽車供應商在多個品牌、汽車和產(chǎn)品周期上進行擴張，通過投資于它們獲得該行業(yè)的敞口，有助于分散“原始設(shè)備制造商”或品牌集中度風險。

盡管多數(shù)全球汽車供應商股價目前看來估值恰當，但其中在中國業(yè)務(wù)規(guī)模較大的幾家，其增長潛力可能尚未得到市場的充分認可。再者，不難想象，如果美國、歐洲或中國的需求發(fā)生溫和調(diào)整，那就可能對該行業(yè)的敞口提供一個有吸引力的進場機會。