12月26日，上海期貨交易所天然橡膠和石油瀝青的連續(xù)交易上線運(yùn)行。自貴金屬和有色金屬之后，天然橡膠終于迎來(lái)連續(xù)交易。

連續(xù)交易，是指在上午9:00-11:30和下午13:30-15:00之外由交易所規(guī)定的交易時(shí)間完成的交易，俗稱夜盤(pán)。天然橡膠的連續(xù)交易時(shí)段設(shè)定為21:00-23:00。

防止期貨價(jià)格跳空

天然橡膠在國(guó)際上目前主要有三個(gè)期貨市場(chǎng)，分別是：上海期貨交易所、東京商品交易所和新加坡交易所。上海期貨交易所目前的交易時(shí)段較短，僅僅只覆蓋了上午9:00-11:30和下午13:30-15:00（北京時(shí)間）。而東京商品交易所的交易時(shí)段是16:00-18:00和次日的8:00-14:30（北京時(shí)間），新加坡交易所的交易時(shí)段是7:55-18:00（北京時(shí)間）。

中信期貨童長(zhǎng)征認(rèn)為，上海期貨交易所天然橡膠覆蓋的時(shí)間要比其他兩個(gè)交易所更短，這樣在外圍市場(chǎng)突發(fā)劇烈波動(dòng)的時(shí)候，投資者就不能做出及時(shí)的反應(yīng)，價(jià)格容易在次日形成跳空缺口，增加了隔夜持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。而連續(xù)交易的推出能有效的改善期貨品種價(jià)格的連續(xù)性，進(jìn)一步強(qiáng)化價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。

連續(xù)交易有效化解跳空缺口的功能在貴金屬和有色金屬上得到了全面的印證。黃金品種日均價(jià)格跳空比去年同期減少50%，白銀品種日均價(jià)格跳空比去年同期減少60.75%，銅品種日均價(jià)格跳空比去年同期減少53.42%，鋁品種日均價(jià)格跳空比去年同期減少21.65%，鋅品種日均價(jià)格跳空比去年同期減少56.85%，鋅品種日均價(jià)格跳空比去年同期減少52.31%。

增強(qiáng)中國(guó)價(jià)格國(guó)際影響力

上海期貨交易所的天然橡膠交易量在三個(gè)交易所中已經(jīng)排第一位，但它在國(guó)際價(jià)格的權(quán)威性上，仍然有進(jìn)一步發(fā)掘的空間。連續(xù)交易的推出，使得國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的交易模式得到進(jìn)一步的豐富，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)變得更加緊密。

中信期貨童長(zhǎng)征認(rèn)為，天然橡膠連續(xù)交易的推出將進(jìn)一步促進(jìn)上海期貨交易所參與國(guó)際主流市場(chǎng)的定價(jià)體系，進(jìn)一步推進(jìn)上海期貨交易所的天然橡膠價(jià)格成為全球天然橡膠的定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，并推動(dòng)我國(guó)期貨市場(chǎng)國(guó)際化的進(jìn)程。

為未來(lái)24小時(shí)交易做好了鋪墊工作

在經(jīng)濟(jì)全球化、交易網(wǎng)絡(luò)化的背景下，國(guó)外的許多期貨市場(chǎng)是接近24小時(shí)交易的。連續(xù)交易目前增加的交易時(shí)段仍然較短（天然橡膠僅增加了2個(gè)小時(shí)的交易時(shí)段），但對(duì)交易所、期貨公司的制度建設(shè)、技術(shù)準(zhǔn)備、人才儲(chǔ)備提出了挑戰(zhàn)。為保證連續(xù)交易平穩(wěn)進(jìn)行，交易所制定了完備的管理制度、結(jié)算流程和技術(shù)保障方法，形成相關(guān)規(guī)則和業(yè)務(wù)流程的體系。連續(xù)交易需要技術(shù)系統(tǒng)的長(zhǎng)時(shí)間連續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)，對(duì)技術(shù)系統(tǒng)的準(zhǔn)備速度和運(yùn)行工作效率的要求更高。

一位期貨界人士表示，連續(xù)交易的推出促使交易所和期貨公司不斷強(qiáng)化制度建設(shè)、工作流程管理，為未來(lái)中國(guó)期市進(jìn)一步與國(guó)際接軌、延長(zhǎng)交易時(shí)間做好了鋪墊工作。

上海期貨交易所的貴金屬和有色金屬的連續(xù)交易獲得了巨大的成功。交易量顯著增長(zhǎng)，品種的規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，市場(chǎng)參與客戶數(shù)也顯著增長(zhǎng)，市場(chǎng)的潛力得到了全面的激發(fā)。上述期貨界人士相信，天然橡膠的連續(xù)交易的推出，必然能夠把天然橡膠的成交進(jìn)一步推向一個(gè)新的高潮，更好的為產(chǎn)業(yè)客戶提供服務(wù)。