一名工人將Del-Nat Tire Corp.公司生產(chǎn)的輪胎裝上卡車。在輪胎價格下跌后，該公司之前購入的輪胎因標(biāo)價變得過高而積壓下來。

據(jù)外媒報道，劉子軍（音）在中國經(jīng)濟(jì)快速增長期間打造了一個生意興隆的輪胎制造企業(yè)。但當(dāng)中國經(jīng)濟(jì)增長走軟時，他別無選擇，只能開始降價維持運營。

眼下，像劉子軍這樣的企業(yè)主感受到的痛苦正在給全球帶來影響，顯示出曾經(jīng)是全球最可靠的增長來源的中國正在增大全球的通縮壓力。

在東南亞的橡膠園，園主正在爭相迅速降低乳膠價格以讓中國客戶滿意。隨著中國用過剩的工廠生產(chǎn)的低價商品充斥美國，美國的輪胎經(jīng)銷商紛紛降價，一些經(jīng)銷商開始裁減人員。

田納西州輪胎經(jīng)銷商Del-Nat Tire Corp.首席執(zhí)行長格蘭特稱，中國日益增長的產(chǎn)能改變了美國輪胎行業(yè)的狀況。價格下跌后，該公司之前購入的輪胎標(biāo)價變得過高而積壓，由此造成的損失使該公司今年初退出了輪胎分銷業(yè)務(wù)。

10多年前，在中國加入世界貿(mào)易組織后，來自農(nóng)村的低成本工人涌入中國的工廠，幫助拉低了從T恤衫到三輪車等各類商品的成本。

當(dāng)時中國對石油和棉花等大宗商品需求的擴(kuò)張推動自然資源價格大幅上漲，幫助扭轉(zhuǎn)了通脹下行趨勢。

目前，中國制造業(yè)產(chǎn)能的過剩以及經(jīng)濟(jì)增速的放緩正在再次改變這一平衡，給物價帶來新的下行壓力。

不管是新西蘭的牛奶生產(chǎn)商、澳大利亞的煤礦商，還是巴西的產(chǎn)糖種植園，在發(fā)現(xiàn)他們高估了中國的大宗商品需求之后都被迫降價。與此同時，受制于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)放緩以及過剩產(chǎn)能的中國制造商們將輪胎、鋼鐵和太陽能電池板等大量的制成品出口海外。

源自中國的全球通縮壓力反映的是從南美、歐洲到亞洲大部分地區(qū)經(jīng)濟(jì)體都面臨的更大范圍的需求問題。中國遠(yuǎn)不是通脹萎靡的唯一原因，其他還包括北美新增加的原油供應(yīng)以及歐洲經(jīng)濟(jì)增長乏力。但中國經(jīng)濟(jì)的絕對規(guī)模、在全球制造業(yè)的廣泛影響以及核心地位使其成為一股強(qiáng)大的力量。

美國勞工部的數(shù)據(jù)顯示，在過去的32個月，美國的輪胎零售價格有23個月下跌，自2012年7月份以來的累計跌幅為6.5%，而在此之前的數(shù)年均為穩(wěn)定增長。從中國直接出口到美國的所有商品價格在過去的38個月中有20個月下跌，累計跌幅為2.2%。

這對美國消費者來說是個好消息。但對于決策者和企業(yè)高管而言，物價不斷下跌是一個切實的挑戰(zhàn)。物價水平下滑會削弱企業(yè)的盈利能力、抑制投資并阻礙薪資增長，而企業(yè)盈利、投資和薪資的增長都是全球經(jīng)濟(jì)擺脫長達(dá)數(shù)年平庸增長狀態(tài)所需的因素。

受勞動力成本等國內(nèi)因素影響的美國服務(wù)價格目前接近美國聯(lián)邦儲備委員會（簡稱：美聯(lián)儲）設(shè)定的2%的年通脹目標(biāo)。隨著就業(yè)市場變得緊俏，服務(wù)價格可能進(jìn)一步上漲。

但更易受為中國所左右的全球貿(mào)易風(fēng)向影響的美國商品價格自2012年以來一直遠(yuǎn)低于美聯(lián)儲的通脹目標(biāo)，并且在2013年陷入徹底的通縮。

通脹低于目標(biāo)

總體來看，美聯(lián)儲慣用的美國年度通脹指標(biāo)在4月份僅上升0.1%，原因是以石油為主的大宗商品價格走軟且進(jìn)口價格下跌。美國年度通脹率自2012年初以來一直沒能突破2%。

在歐洲，今年早些時候消費物價水平下滑促使歐洲央行采取激進(jìn)的貨幣寬松措施來提振經(jīng)濟(jì)。4月份，歐洲消費物價水平持平。

中國在全球價格漲幅低迷方面所發(fā)揮的作用正變得愈加明顯，因為中國難以吸收本國新增的所有工廠產(chǎn)能。中國的出廠價格已下跌了三年多時間，這一狀況促使中國央行放松信貸條件，壓低借貸成本，希望以此來刺激消費，進(jìn)而拉動經(jīng)濟(jì)增長。

不過中國央行官員擔(dān)心，此類舉措會使事情變得更糟，因為資金會流向那些本已產(chǎn)能過剩、正希望通過出口化解自身問題的行業(yè)。風(fēng)險在于，寬松的信貸環(huán)境將刺激中國制造業(yè)產(chǎn)能進(jìn)一步擴(kuò)張。

隨著中國建筑業(yè)的下滑，鋼鐵需求低于此前預(yù)期，中國已成為全球鋼鐵出口大國，國際鋼鐵價格因此承壓。

中國去年的鋼鐵出口量達(dá)到9400萬噸，超過了美國、印度和韓國的產(chǎn)量總和。這三個國家分別是全球第三、第四和第五大鋼鐵生產(chǎn)國。

產(chǎn)能嚴(yán)重過剩

瑞銀(UBS)分析師估計，全球鋼鐵年產(chǎn)能過剩5.53億噸，主要集中在中國。這些過剩產(chǎn)能足夠每年建造10000多艘現(xiàn)代航母，或是每年建成埃菲爾鐵塔75000次。

麥格勞-希爾公司旗下普氏能源資訊提供的信息顯示，一種名為熱軋鋼卷的普通鋼材價格自2012年3月以來下跌了44%。鐵礦石、煉焦煤和廢金屬等其他大宗商品價格也隨之走低。

供需的根本性錯配也困擾著其他行業(yè)。2013年，中國政府指出國內(nèi)有19個工業(yè)行業(yè)產(chǎn)能過剩，包括水泥、電解鋁、銅冶煉、化纖和造紙等。

位于科羅拉多州的市場研究機(jī)構(gòu)IHS Inc.的副董事長尤金稱，市場多次出現(xiàn)產(chǎn)能過?，F(xiàn)象，但這一次規(guī)模超大；人們在進(jìn)行投資，但他們沒有看到其他人在同一時間做些什么。

從中國輪胎行業(yè)的問題中可以窺見通縮壓力的危害程度。

克里夫蘭的市場研究公司Fredonia Group的數(shù)據(jù)顯示，隨著中國逐漸成為全球最大的汽車市場，2000年至2013年，中國的輪胎產(chǎn)量增長了三倍，年產(chǎn)量達(dá)到約8億個。其中許多輪胎都用于了出口，這有時也引起了美國、巴西、土耳其、印度、哥倫比亞和埃及等國輪胎產(chǎn)業(yè)的不滿，這些國家指責(zé)中國將過剩產(chǎn)品傾銷到它們的市場上。這六個國家均對中國輪胎征收了關(guān)稅。

2009年以來，問題變得嚴(yán)重了許多。中國政府在金融危機(jī)后推出了經(jīng)濟(jì)刺激計劃，作為計劃的一部分，信貸環(huán)境變得更為寬松。而憑借寬松的貸款條件，中國的輪胎生產(chǎn)商得以迅速擴(kuò)張。中國今年迄今的經(jīng)濟(jì)增速降至7%左右，輪胎產(chǎn)量的增速已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了需求增速。

中國石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會的數(shù)據(jù)顯示，中國總計三百多家輪胎生產(chǎn)商只啟動了70%的產(chǎn)能，遠(yuǎn)低于85%這一經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為保持盈利所需的水平。2000年至2013年間，中國的輪胎出口增加了十倍。

廣饒，中國東部一個有著40萬人口的縣城，這里一個名為“橡膠谷”的地區(qū)坐落著約200家輪胎廠。數(shù)年間，這里蓋起了一座又一座新工廠，一部部起重機(jī)和一間龐大的輪胎展廳構(gòu)成了“橡膠谷”的天際線。

當(dāng)?shù)毓賳T說，廣饒縣政府大約60%的稅收都來自輪胎企業(yè)。眼下，縣政府正努力讓這些企業(yè)正常運轉(zhuǎn)。短期來看，這么做可以讓工人們保住飯碗，但卻使企業(yè)整合一拖再拖。有效的企業(yè)整合可以使那些存活下來的企業(yè)擁有更強(qiáng)的盈利能力。

廣饒縣政府說，德瑞寶輪胎有限公司已經(jīng)向政府求助，希望政府幫助安排銷售，以避免該公司陷入破產(chǎn)的境地。幫助該公司就意味著產(chǎn)能基本不會減少。私人持股的德瑞寶輪胎有限公司對此不予置評。

家庭經(jīng)營企業(yè)山東永盛橡膠集團(tuán)有限公司是當(dāng)?shù)亓硪患铱嗫鄴暝钠髽I(yè)，劉子軍是該公司的首席執(zhí)行長。該公司1986起開始生產(chǎn)橡膠管，并成長為中國最大的輪胎出口商之一。

永盛橡膠預(yù)計需求將繼續(xù)上升，因此不斷增加投入。該公司去年斥資約人民幣15億元（合2.42億美元）建設(shè)完成兩家新工廠，將輪胎的年產(chǎn)能從1500萬條提高至1800萬條。

然而，該公司高估了市場需求。

永盛橡膠集團(tuán)的銷售人員黃建寧（音）2月份曾說，他來公司只有六個月的時間，而在此期間其產(chǎn)品已經(jīng)四次降價?，F(xiàn)在每只輪胎的均價在人民幣200元左右。

為了維持業(yè)務(wù)的運行，劉子軍已經(jīng)從他的7000名員工中裁員大約1000人，并且關(guān)閉了兩家工廠。

橡膠谷的問題也波及其他國家，包括那些擁有橡膠種植園的國家。

橡膠樹成熟需要大約七年的時間。種植園主們在2007年中國經(jīng)濟(jì)增速還在14.2%時就必須決定種植多少橡膠樹來滿足2014年的需求。

等到這些橡膠樹開割的時候，中國經(jīng)濟(jì)增長率已經(jīng)縮水至之前的一半左右。因此橡膠種植園的產(chǎn)能就過剩了。

泰國種植園主Kampanart Pornpromvinij過去十年間購買了395英畝土地用于種植橡膠樹，在他看來，需求和價格會持續(xù)上升。

如今，超過316英畝的橡膠樹即將成熟。但由于供應(yīng)過量，乳膠價格較四年前高點下跌了60%。乳膠是一種乳白色樹液，用于制作橡膠。盡管虧損，但Kampanart還是在向劉子軍的永盛橡膠集團(tuán)和其他企業(yè)發(fā)貨，因為這樣他可以保持商業(yè)關(guān)系，還可以至少有一部分收入。

在美國，輪胎價格的下跌對輪胎買家倒是成了一件好事。恩迪科特是孟菲斯一座加油站的機(jī)械工，他表示，今年2月他用退稅款給自己的道奇Caravan買了幾個輪胎，單價139美元。

恩迪科特稱，當(dāng)他看到這些輪胎的售價時，他立刻就下了單。

不過，對一些零售商和經(jīng)銷商來說，通縮意味著虧損、裁員和貿(mào)易戰(zhàn)。

輪胎價格下跌如此之快，已經(jīng)開始影響到輪胎經(jīng)銷商Del-Nat的業(yè)務(wù)模式。Del-Nat的總部位于美國田納西州孟菲斯市。

Del-Nat主要從永盛采購輪胎，之后再加價轉(zhuǎn)手賣出。當(dāng)永盛和其他一些中國輪胎公司開始降價時，Del-Nat進(jìn)價更高的舊庫存還沒有消化完，如此一來，它就無法通過倒賣來賺取利潤。

關(guān)稅問題

去年，在永盛及其他一些中國輪胎公司的低價出口引起美國政府注意后，情況變得更糟。美國對這些產(chǎn)自中國的輪胎加收關(guān)稅，這令Del-Nat進(jìn)一步受挫。

美國商務(wù)部收到了美國輪胎廠工人的投訴，他們稱，中國輪胎廠商從稅收抵免等不當(dāng)補(bǔ)貼政策中受益。

美國商務(wù)部盯上了永盛，向該公司提出了很多問題。永盛對商務(wù)部的質(zhì)詢不予回應(yīng)，這家中國公司與美國調(diào)查部門之間的關(guān)系變得非常糟糕，美國商務(wù)部給永盛打上了“不合作方”的標(biāo)簽。美國商務(wù)部去年11月在一份就初裁做出解釋的文件中稱，這家中國公司極大地妨礙了調(diào)查。

在初裁中，美國裁決永盛繳納81.29%的關(guān)稅。預(yù)計終裁將于今年夏天做出。

永盛意識到關(guān)稅可能使其輪胎在美國失去競爭力，于是停止了向美國發(fā)貨。這就使孟菲斯的Del-Nat失去了一些最暢銷品牌的主要供應(yīng)商。Del-Nat已經(jīng)在虧損，該公司感覺自己沒有時間找到替代的供應(yīng)商。

Del-Nat首席執(zhí)行長格蘭特稱，公司完了，翻不了身了。