浙江三維橡膠制品股份有限公司（下稱“三維橡膠”）日前公布了招股說明書（申報稿），記者發(fā)現，三維橡膠去年研發(fā)費用占營業(yè)收入的比重為1.19%，遠低于同行可比上市公司；該公司大專以上學歷的員工占比只有8%，發(fā)明專利空缺多年。此外，其近幾年收入變化不大，而應收賬款快速增加。

研發(fā)費用低于同行

三維橡膠在招股說明書中稱：“公司自設立以來一直重視技術研究開發(fā)，始終注意密切跟蹤行業(yè)內的發(fā)展趨勢，以保證公司的產品、技術與國內外先進方向保持一致?！?

招股說明書中還說，公司擁有浙江省臺州市科技局認定的高新技術研發(fā)中心，以此為平臺，開展各項新技術和產品的研發(fā)。2012至2014年度，公司研發(fā)投入分別為1180.26萬元、1069.57萬元和1108.81萬元。

2014年三維橡膠營業(yè)收入為9.28億元，研發(fā)費用占營業(yè)收入的比重為1.19%，而可比同行上市公司三力士、雙箭股份、寶通帶業(yè)該數值均高于3%。

研發(fā)費用低于同行上市公司的同時，是三維橡膠發(fā)明專利空缺多年。據三維橡膠招股說明書顯示：“截至本招股說明書簽署日，公司擁有專利6項，其中發(fā)明專利4項，兩項新型V帶產品獲得了浙江省化工科技三等獎?！?

值得關注的是，這4項發(fā)明專利申請日均在 2007年下半年至2008年第一季度之間，這或許意味著三維橡膠已經連續(xù)多年沒有發(fā)明專利了。

那么，三維橡膠可比上市公司三力士、雙箭股份、寶通帶業(yè)的情況又如何？

查閱相關公司的年報等信息可知，三力士2014年獲得2項發(fā)明專利；寶通帶業(yè)2014年完成了17項發(fā)明專利的申請工作；雙箭股份2014年報未提及發(fā)明專利，但記者查詢專利檢索及分析網站發(fā)現，該公司今年正在申請兩項發(fā)明專利。

事實上，從三維橡膠員工受教育程度看，截至2014年12月31日，在1479名員工中，碩士及以上為3人，本科29人，大專89人，即公司大專以上學歷的員工占比僅為8%；從公司員工專業(yè)結構看，生產人員1026人，占比69.37%，而技術人員為48人，占比3.25%。

值得一提的是，相關數據顯示，2012年、2013年和2014年，前述可比上市公司主營業(yè)務毛利率均高于三維橡膠。

股權轉讓同股不同價

1997年，三維橡膠前身三維有限設立，2011年6月，三維有限整體變更設立股份公司。設立股份公司之前，公司發(fā)生了三次股權轉讓。第一次股權轉讓是在2002年11月。第二次和第三次股權轉讓分別是在2010年11月和12月。第二次和第三次股權轉讓雖然時間相近，但轉讓價格卻大不相同。

2010年11月25日，合伙膠帶廠與葉繼躍簽訂 《股權轉讓協(xié)議》，合伙膠帶廠將其所持公司1.042%股權轉讓給葉繼躍。同日，葉繼躍、張桂玉與葉軍、金海兵等29個自然人分別簽訂了《股權轉讓協(xié)議》，葉繼躍將所持公司23.969%股權、張桂玉將所持公司0.735%股權分別轉讓給葉軍等29個自然人，本次股權轉讓以公司最近一期凈資產賬面值為定價依據，經協(xié)商確定每1元出資額的轉讓價格為3元。

2010年12月22日，葉繼躍、張桂玉分別與賴兵等8個自然人簽訂 《股權轉讓協(xié)議》，葉繼躍將所持公司5.441%股權、張桂玉將所持公司9.559%股權轉讓給賴兵等8個自然人，經協(xié)商確定每1元出資額的轉讓價格為5元。

五個方面釋疑

對于前述諸多疑問，記者近日致函三維橡膠，該公司做了回復。

記者：三維橡膠研發(fā)費用為何這么少？占營業(yè)收入的比重為何遠低于可比上市公司？三家上市公司都是高新技術企業(yè)，為何公司不是？

三維橡膠：其他三家同行業(yè)公司均是上市公司，相比較非上市公司擁有很強的競爭優(yōu)勢。也正是因為這樣的原因，公司在未來將借助資本市場的平臺提升公司在研發(fā)能力上與同類公司競爭上的劣勢，提升公司產品的技術含量和競爭優(yōu)勢。我們對未來充滿信心。

記者：公司大專以上學歷的員工占比僅為8%，為何如此低？

三維橡膠：公司的大專以上學歷員工占比相對較低是由行業(yè)特點和企業(yè)當前狀況決定。公司未來在登陸資本市場以后，借助資本市場的平臺將可以更好地吸引高素質的人才，擴充研發(fā)團隊提升研發(fā)水平。

記者：公司為何已經連續(xù)七年沒有發(fā)明專利了？

三維橡膠：依據公司招股說明書披露，公司最新發(fā)明專利為花生售貨機用傳送帶，有效期為2013年—2023年。

（據記者查證，招股書中沒有花生售貨機用傳送帶，只有花生收貨機用傳動帶，有效期 2013.08.07—2023.08.06，專利類型為實用新型專利。）

記者：最近三年年末，公司營業(yè)收入分別為9.32億元、9.71億元、9.28億元，而應收賬款分別為1.86億元、2.66億元、3.15億元，為何收入變化不大，而應收賬款激增？

三維橡膠：2014年末公司應收賬款較2013年末增加4904.87萬元，增長18.46%，主要原因是公司部分客戶因受宏觀經濟影響，付款周期延長。2013年末公司應收賬款較2012年末增加 7954.29萬元，增長42.74%，同期主營業(yè)務收入增長4.16%，主要原因是A、公司擴大中國出口信用保險公司的承保范圍，外銷客戶往來款余額增加；B、公司部分客戶因受宏觀經濟的影響，付款周期延長。報告期內，公司應收賬款的周轉率波動趨勢與同行業(yè)上市公司基本保持一致。

記者：股權轉讓時間相差不到1個月，為何價格相差這么多？是否涉及股權激勵，會計上有沒有按照股份支付處理？

三維橡膠：公司的兩次轉讓性質不同，前次主要是面向員工，屬股權激勵，且做了股份支付處理；后次轉讓面向外部股東，按照市場化定價。