日前，在泰國(guó)宣布限制出口利好因素的影響下，滬膠跳空高開(kāi)，一路上行。但就目前橡膠的整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，橡膠主產(chǎn)國(guó)的政策效果或?qū)⒂邢蓿瑴z短期內(nèi)弱勢(shì)難改。

主產(chǎn)國(guó)政策效果值得商榷

今年以來(lái)，橡膠價(jià)格一直處于疲弱態(tài)勢(shì)，滬膠在一季度沖至2.9萬(wàn)元/噸附近后，呈現(xiàn)單邊下滑趨勢(shì)，一度探至2.07萬(wàn)元/噸。而天膠主產(chǎn)國(guó)的橡膠出口價(jià)格也由4000美元/噸大幅下滑至2600美元/噸，引發(fā)了國(guó)內(nèi)膠農(nóng)的不滿。

為提振橡膠價(jià)格，國(guó)際橡膠三方聯(lián)合機(jī)構(gòu)發(fā)布聲明，宣布泰國(guó)、印尼、馬來(lái)西亞三國(guó)政府將實(shí)施橡膠限制出口計(jì)劃。在此計(jì)劃框架下，三國(guó)將通過(guò)兩個(gè)措施來(lái)減少共計(jì)45萬(wàn)噸的供應(yīng)量，一是減少30萬(wàn)噸橡膠出口，二是翻新10萬(wàn)公頃膠園，進(jìn)而減少15萬(wàn)噸的供應(yīng)量。

日前，泰國(guó)橡膠官員表示，將在未來(lái)的6個(gè)月內(nèi)，每月削減10%的橡膠出口。此舉在一定程度上促進(jìn)了滬膠的反彈，但最終效果如何仍待商榷。首先，從限制橡膠的供應(yīng)量來(lái)看，45萬(wàn)噸僅占全球橡膠產(chǎn)量的4%左右，對(duì)整個(gè)橡膠供應(yīng)影響甚?。黄浯?，從之前泰國(guó)、印尼、馬來(lái)西亞三國(guó)的聯(lián)合政策來(lái)看，往往是“雷聲大雨點(diǎn)小”，而且年初泰國(guó)的收儲(chǔ)政策只執(zhí)行了小部分，結(jié)果也并不盡如人意。

需求低迷，庫(kù)存仍處高位

7月份，中國(guó)重型貨車的產(chǎn)銷量分別為3.659萬(wàn)輛和3.8873萬(wàn)輛，產(chǎn)銷同比分別下降11.64%和23.07%。近期，中國(guó)國(guó)務(wù)院派出督查組對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控政策措施落實(shí)情況開(kāi)展專項(xiàng)督查，這將嚴(yán)重打擊重卡市場(chǎng)。

與之相對(duì)應(yīng)的是，青島保稅區(qū)庫(kù)存依舊居高不下，截至8月16日，市場(chǎng)天膠、復(fù)合橡膠和合成橡膠庫(kù)存約為24萬(wàn)噸，其中天膠為15.6萬(wàn)噸、復(fù)合膠為3.7萬(wàn)噸、合成橡膠為4.7萬(wàn)噸，出庫(kù)依舊緩慢。

天膠現(xiàn)貨與合成膠下跌

由于天膠期價(jià)的不斷下跌，天膠現(xiàn)貨與合成橡膠也從之前的高位滑落，上海地區(qū)的海南全乳膠下跌1000元/噸，至2.18萬(wàn)元/噸。而青島保稅區(qū)美元膠報(bào)價(jià)基本維持在2650美元/噸左右，有議價(jià)能力的采購(gòu)商甚至可以拿到更低價(jià)，但成交低迷。

順丁橡膠和丁苯1502也不例外，分別下滑至1.9萬(wàn)元/噸和1.79萬(wàn)元/噸，較8月初下跌2600元/噸和1800元/噸，出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象。作為合成膠原料的丁二烯也下跌至1萬(wàn)元/噸，現(xiàn)貨成交依舊平淡。

因此，從天膠的整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，滬膠后市繼續(xù)上漲的可能性不大，上方在23000位置也正是60均線附近，壓力重重，業(yè)內(nèi)人士建議投資者可背靠此線，逢高沽空。