需求增量萎縮與供應(yīng)增量擴大，無疑是導(dǎo)致今年全球天然橡膠供需矛盾升級的主要根源。國際橡膠研究組織（IRSG）稱，2014年，全球天然橡膠供應(yīng)過剩量將較此前預(yù)估高出逾三倍，達到十年來最高水平。

該組織2013年12月預(yù)計過剩量至多為24.1萬噸，而目前的預(yù)估量有望超過2013年的71.4萬噸，而且未來產(chǎn)量數(shù)據(jù)仍然存在上調(diào)的可能。由于2013年末全球天然橡膠庫存量就已經(jīng)達到290萬噸，2014年的期末庫存或?qū)⒔咏?62萬噸。

而最大天然橡膠消費國——中國2013年的需求量為415萬噸，進口量為401萬噸。換言之，2014年全球天然橡膠的期末庫存（過剩量）將達到中國年需求量的87%以上，占年進口規(guī)模90%以上。

東南亞產(chǎn)膠國巨大的供應(yīng)增量已經(jīng)令中國和日本等主要消費國庫存繼續(xù)膨脹。截至4月末，中國青島保稅區(qū)橡膠庫存攀升至36.1萬噸，其中天然橡膠庫存占比增加至72.85%，達26.3萬噸，同比增長26.02%。而日本港口天然橡膠庫存量在4月20日攀升至近幾年的高位，達到2.2萬噸左右，同比增長37.39%。

天然橡膠市場供需矛盾趨于激化在2014年將無法改變，而當(dāng)下正處于供應(yīng)高峰季到來與需求終端轉(zhuǎn)弱期展開，轉(zhuǎn)折點效應(yīng)凸顯。預(yù)計5月滬膠期貨頹勢難改，低迷格局依舊。