此前有文章中提到了：在面對(duì)天然橡膠價(jià)格的連年陰跌，大型生產(chǎn)商們紛紛表示當(dāng)前新加坡交易所橡膠價(jià)格再也不能反映橡膠的真實(shí)生產(chǎn)成本了。新加坡交易所橡膠價(jià)格和實(shí)際的現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)脫節(jié)。

當(dāng)時(shí)主要是從價(jià)格和下游情況來分析了該事件爆發(fā)的無奈，其實(shí)也可以說是該事件爆發(fā)的背景。

近幾年，隨著價(jià)格的不斷下挫導(dǎo)致無論是生產(chǎn)企業(yè)還是中間貿(mào)易商利潤(rùn)空間不斷縮水，迫于低迷的行情下，越來越多的橡膠生產(chǎn)商將直接和終端用戶來談橡膠售價(jià)，而不再通過現(xiàn)貨貿(mào)易商來進(jìn)行。行業(yè)洗盤已然繼續(xù)，鑒于這種嚴(yán)峻形勢(shì)，不難理解受到成本因素考慮下，當(dāng)前生產(chǎn)企業(yè)大型橡膠生產(chǎn)商合力提高售價(jià)擺脫以新加坡交易所作為即期橡膠基準(zhǔn)價(jià)格的體制。

此次分析一下該事件對(duì)于整個(gè)天然橡膠市場(chǎng)的影響如何？ 首先來看期貨市場(chǎng)整體表現(xiàn)。

4月22日，詩(shī)董橡膠發(fā)言人率先先表示包括詩(shī)董橡膠公司在內(nèi)的大型橡膠公司均計(jì)劃大幅上調(diào)產(chǎn)品售價(jià)，甩開一個(gè)以新加坡交易所作為即期橡膠基準(zhǔn)價(jià)格的體質(zhì)。隨后又表示若不能提升橡膠價(jià)格，該公司計(jì)劃將橡膠產(chǎn)出再削減10%產(chǎn)量，隨后泰國(guó)、印尼等主產(chǎn)國(guó)開始紛紛保價(jià)行動(dòng)。這種消息無疑是對(duì)沉寂多時(shí)的橡膠市場(chǎng)來說形成強(qiáng)勁的利好提振，再配合外圍資金面因素推動(dòng)，從而造就了天然橡膠期貨市場(chǎng)在震蕩盤整7個(gè)月之后的一波大漲行情。

其次，對(duì)于主產(chǎn)國(guó)原料市場(chǎng)價(jià)格的提振，從下面的圖中可以看出，在4月22日這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)開始，泰國(guó)合艾市場(chǎng)原料收購(gòu)價(jià)格在經(jīng)歷了近兩個(gè)月的弱勢(shì)盤整之后呈現(xiàn)出強(qiáng)勁的拉升局面，主產(chǎn)國(guó)聯(lián)合保價(jià)行動(dòng)，對(duì)于處于虧損邊緣的生產(chǎn)企業(yè)無疑提供了價(jià)格上漲的理由。

由此可見，在該事件之后天然橡膠市場(chǎng)迎來久違的上漲行情。然而，這真的是因?yàn)閿[脫了新加坡交易所即期橡膠基準(zhǔn)價(jià)格所扮演的定價(jià)機(jī)制而引發(fā)的嗎？

新交所SICOM一直以來批準(zhǔn)工廠名單共包括121個(gè)工廠，其中泰國(guó)26家，印度尼西亞78家和馬來西亞17家。生產(chǎn)商與消費(fèi)者之間的橡膠現(xiàn)貨交易價(jià)格是一個(gè)各方共同參與的商業(yè)決定。在浮動(dòng)市場(chǎng)定價(jià)或約定定價(jià)公式的交易中，新交所SICOM橡膠價(jià)格成為公認(rèn)的市場(chǎng)標(biāo)桿。

在與業(yè)內(nèi)部分人士交流后了解到，新加坡所謂定價(jià)機(jī)制在2011年以前天然橡膠大牛市行情的時(shí)候，國(guó)內(nèi)一些大型輪胎企業(yè)采購(gòu)價(jià)格一般會(huì)選取前一年或者幾個(gè)月或前一個(gè)月的橡膠均價(jià)作為長(zhǎng)約價(jià)格來訂購(gòu)船貨，因此在前些年作為天然橡膠國(guó)際貿(mào)易中心的新交所SICOM橡膠價(jià)格的標(biāo)桿地位無可撼動(dòng)。

然后在2011年以后，隨著天然橡膠牛轉(zhuǎn)熊行情，終端企業(yè)長(zhǎng)約訂購(gòu)逐漸減少，就如一貿(mào)易商所說：“近幾年的持續(xù)單邊下跌行情，如果做長(zhǎng)約，無疑是虧錢的，貨還未到價(jià)格已經(jīng)跌了；而且近些年保稅區(qū)庫(kù)存維持偏高水平，沒必要做長(zhǎng)約?！?

此外，也有業(yè)者反映在單邊下跌行情下，輪胎廠多從外盤商直接采購(gòu)，或者有自己的銷售公司去訂購(gòu)美金船貨，訂購(gòu)價(jià)格多根據(jù)原料價(jià)格、期貨行情以及現(xiàn)貨市場(chǎng)情況來綜合協(xié)商；或者是直接從保稅區(qū)拿貨，而不再單純的以新加坡價(jià)格作為定價(jià)基準(zhǔn)，而此時(shí)的新加坡交易所作為即期橡膠基準(zhǔn)價(jià)格的體制已經(jīng)大打折扣了。

因此，其實(shí)當(dāng)前的新加坡橡膠定價(jià)機(jī)制已遠(yuǎn)不如前些年的景象了，此次所謂的擺脫新加坡定價(jià)機(jī)制，更多地可以看做是一種炒作手段，是這輪上漲的導(dǎo)火索，或者是長(zhǎng)時(shí)間價(jià)格低迷，市場(chǎng)亟需上漲的訴求；但同時(shí)也確實(shí)表達(dá)了持續(xù)偏低局面下，主產(chǎn)國(guó)聯(lián)合保價(jià)所做的決心。